在氣候變遷和自然資源逐漸枯竭的危機下，企業面臨的挑戰不僅是環境責任，更是其長期生存與發展。
無論是緩解措施 (mitigation)，還是適應策略 (adaption)，都可能對傳統企業管理產生深遠影響。
同時，自然資源枯竭帶來的供應鏈危機和成本壓力，也進一步加重企業風險。
因應氣候變遷的常見方法
在因應氣候變遷的時候，以下兩個為常見的方法：
1. 氣候變遷緩解 mitigation
減少溫室氣體（GHG）排放或增加碳吸收。
e.g., 再生能源（如太陽能、風能）、提高能源效率（如節能建築和電動車）、植樹造林以吸收二氧化碳
2. 氣候變遷適應 adaption
調整現有資源，應對氣候變遷已經/可能的影響，以減少損失或增加機會。
e.g., 建設防洪堤防以應對海平面上升、改良農作物以適應極端氣候
同時發生的緩解與適應
緩解 mitigation 和 適應 adaption 也有可能是同時發生的，
例如永續農林業 (Sustainable Agroforestry)，藉由樹木吸收二氧化碳- 碳匯 carbon sink
，幫助減緩氣候變化(緩解mitigation); 且可防水土流失 (適應mitigation)。
權衡及矛盾
在面對氣候變遷採取的措施上，其實同時也有很多矛盾存在。
宣廣策略這邊想要特別丟出來談，是覺得投資者長期在ESG市場上，還是要從多方面去了解風險。
海水淡化廠，是將海水轉化為淡水的設施，不僅能為缺水地區提供用水，還能緩解工業用水不足的問題。
儘管這被視為氣候變遷適應的一種方案，但其排放的高濃度鹽水可能對海洋生態造成影響，而高碳排放也可能進一步破壞生態環境。
自然資源及面臨的問題
自然資源指可供人類利用的物質或能源，如水、空氣、森林、礦物和陽光。
以下列出常見的自然資源問題：
水資源
地球雖有 70% 的水覆蓋，但淡水僅占其 2.5%。
隨著人口增長，飲用水、灌溉及工業用水需求增加，而水污染進一步壓縮了可用水資源，對人類健康和生態造成威脅。
資源耗竭與生態影響
除了水，礦物資源與生物多樣性也在減少。
約 75% 的農作物依賴動物授粉，但殺蟲劑減少了授粉動物數量，使農業成本上升，也進一步影響農作物安全。
森林破壞 (deforestation)
商業活動如種植棕櫚油和大豆，加速森林植被減少。
不僅破壞棲息地，還減少吸碳能力，對生態和氣候造成重大威脅。
環境污染
空氣污染、水污染及垃圾掩埋等問題，也對大自然與人類健康構成雙重威脅。
循環經濟
為了減少上述不必要的污染，循環經濟 (circular economy) 的經濟概念為此而生。
概念是藉由延長產品壽命和資源再利用，以減少對環境有害的商業模式。
主要有以下三個原則：
(1) design out waste and pollution 從設計階段就減少浪費和污染
(2) keep products and materials in use 讓產品和材料可以持續被使用
(3) regenerate natural systems 恢復和再生自然系統
環境風險與商業行為的關連性
看到這邊，可能還是很難聯想環境跟商業會有什麼關係，或是跟我手上的股票有什麼關係。
事實上，環境的破壞是，跟大家都有關係。
系統性風險 Systemic Risks
系統性風險指的是當一個系統（比如金融、氣候或供應鏈）裡的某個問題發生時，
會像骨牌一樣，引發連鎖反應，最終影響系統全面的運作，不僅是個別問題，而是整體系統的危機。
誰也逃不了。
例如，洪水、地震的時候，不管股價多高，公司都有可能遇上一樣的災難。
因此，將氣候變化帶來的系統性風險納入考量，比以往任何時候都更為重要。
其中，以下兩個風險最常被討論：
1. 物理風險 Physical Risks
指因氣候變化直接導致的自然環境破壞或極端天氣。
例如急性風險 (acute risks) 跟慢性風險 (chronic risks)；前者為突發的，如洪水、熱浪；後者為長期的，如海平面上升。
2. 轉型風險 Transitional Risks
為了適應氣候變化，經濟、政策和技術在永續轉型中，可能帶來的挑戰和不確定性。
- policy risks 政策風險：新的環境法規或碳稅可能增加企業成本
- legal risks 法律風險：可能面臨的訴訟、罰款、賠償或其他法律後果
- technology risks 科技風險：面對新科技造成市場變化的風險
結語
氣候變遷和自然資源耗竭幾乎是不可逆的狀態，企業與投資人，更應該將風險管理與創新結合。
藉由研發低碳轉型和循環經濟策略，並提高應變管理措施，才可以降低風險。
內容根據CFA Certificate in ESG Investing 2023 及其他資訊做筆記整理，非投資建議。
不允許任何未同意狀況下重製、散布、改作、編輯甚至是出版；分享請註名出處【宣廣策略顧問 Visoria Strategy & Consulting】
CFA ESG 系列
- ESG 投資介紹 Introduction to ESG Investing
- ESG市場 The ESG Market
- 環境因素 Environmental Factors
- 社會因素 Social Factors
- 治理因素 Governance Factors
- 參與及監管 Engagement and Stewardship
- ESG分析、估值、整合 ESG Analysis, Valuation, and Integration
- 投資組合建立及管理 Integrated Portfolio Construction and Management
- 投資指令、投資組合分析和客戶報告 Investment Mandates, Portfolio Analytics and Client Reporting
